"È ora di acquistare", afferma JP Morgan a proposito dei principali titoli dell'alluminio

Nonostante i buoni dati sull’occupazione di aprile, le prospettive economiche generali verso la seconda metà dell’anno rimangono cupe. In un contesto di tassi di interesse elevati e recenti fallimenti bancari, le probabilità che una recessione si verifichi entro la fine dell’anno salgono al 64%. Si tratta di un ambiente quasi fatto su misura per mantenere gli investitori nervosi – e alla ricerca di settori “a prova di recessione”.

In un recente rapporto di JPMorgan, l’analista Bill Peterson vede proprio un’apertura di questo tipo nel settore dell’alluminio. Peterson ha approfondito le complessità della produzione e dei prodotti dell’alluminio e ha scoperto che il settore presenta una serie di vantaggi che dovrebbero fornire supporto a lungo termine, anche in una fase di recessione.

"La leggerezza e la riciclabilità dell'alluminio significano che svolgerà un ruolo chiave nella transizione verso un'economia più verde... Il team di ricerca sulle materie prime di JP Morgan prevede che la domanda di alluminio nei veicoli elettrici, nell'energia eolica e nel solare crescerà da circa 2,4 milioni di tonnellate nel 2020 a 3,8 milioni di tonnellate entro il 2025, riflettendo un CAGR di circa il 10%, che riteniamo abbia un potenziale significativo di rialzo sull'adozione accelerata dei veicoli elettrici sulla base delle previsioni di IHS di una penetrazione del 23% e del 45% entro il 2025 e il 2030, rispettivamente," ha spiegato Peterson.

Peterson non sta solo analizzando l'industria dell'alluminio nel suo complesso, ma sta anche puntando il dito su due titoli che considera vincitori. In effetti, prevede un potenziale di crescita superiore al 40% per entrambi. Secondo TipRanks, la principale fonte di approfondimenti e ricerche degli analisti, questi titoli vantano anche significative prospettive di rialzo a due cifre, come valutato da altri analisti del settore. Ecco i dettagli.

Constellium SE(CSTM)

Inizieremo con Constellium, leader industriale globale con sede a Parigi, con una forte posizione nella produzione di prodotti in alluminio. L'azienda lavora anche allo sviluppo di nuovi usi per l'alluminio ed è leader nella lavorazione dell'alluminio riciclato. Constellium è nota per le sue leghe e ingegneria avanzate, e i suoi prodotti in alluminio si trovano in una vasta gamma di applicazioni, dalla semplice lattina di soda agli aerei, alle automobili e agli imballaggi.

Constellium fa tutto questo con un'impronta veramente globale. L'azienda impiega più di 12.000 persone in tutto il mondo e gestisce 3 centri di ricerca e sviluppo e 28 impianti di produzione in Europa, Nord America e Cina. L'azienda serve un'ampia gamma di settori, tra cui quello aerospaziale e dei trasporti (A&T), l'imballaggio e i prodotti laminati automobilistici (P&ARP) e le strutture e l'industria automobilistica (AS&I). I principali attori in questi campi, come Ford, Audi, Airbus e Boeing, sono tra gli stimati clienti di Constellium.

Un numero darà l'entità delle operazioni di Constellium e della sua presenza nel mercato globale dei metalli: 8,1 miliardi. In euro, questo è stato il fatturato totale dell’azienda nel 2022. Questa cifra ha superato gli 8,5 miliardi di dollari in valuta statunitense e ha segnato un aumento del 17% su base annua.

I ricavi della società nel primo trimestre sono stati pari a 1,96 miliardi di euro, ovvero 2,1 miliardi di dollari; sebbene in lieve calo dell'1% su base annua, questa cifra ha superato le previsioni di 140 milioni di euro. In definitiva, l'EPS GAAP è stato riportato a 14 centesimi di euro, mancando la previsione di 22 centesimi.

Di interesse per gli investitori, Constellium ha generato liquidità per 34 milioni di euro dalle operazioni del trimestre. Il flusso di cassa libero dell'azienda ha registrato una perdita di 34 milioni, a causa di una spesa di 68 milioni di euro in immobili, impianti e attrezzature – proprio il tipo di capex che ci si aspetta porterà dei frutti in seguito. Il management punta verso un free cash flow al 2023 superiore a 125 milioni di euro.

Secondo Peterson, i punti chiave sono la posizione di questa azienda in una nicchia industriale necessaria, unita al suo potenziale di generazione di cassa. Scrive: "Constellium ha il maggior potenziale di rialzo tra le nostre coperture downstream, a nostro avviso, poiché ci piace la sua combinazione di esposizione al mercato finale, che può sia aiutare a superare una recessione nel settore aerospaziale, sia fornire al tempo stesso fondamentali di crescita forti e a lungo termine". nel settore degli imballaggi e dell'auto. La forte generazione di FCF e il potere di determinazione dei prezzi, che si sono dimostrati resilienti durante tutto il ciclo, sono un altro vantaggio. Il leggero premio rispetto alla media storica di circa 6 volte è giustificato a nostro avviso, data la solida generazione di FCF e il miglioramento del bilancio, che probabilmente consentirà la società avvierà i rendimenti degli azionisti nel primo semestre 24."